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零售全面走软、9月加息概率降至约三成、RMP意外归零、30Y标售创25年最高利率、长短端分裂加剧
过去24小时鸽派定价继续深化——7月零售销售全面低于预期、9月加息概率降至约三成、纽约联储将准备金管理购买（RMP）意外降至零，但同日30年期标售录得25年最高收益率：短端交易降息、长端交易赤字与期限溢价的结构性分裂成为风险平价组合的核心矛盾。
美方威胁"史无前例经济孤立"与"无限期封锁"、伊朗议会批准海峡新规，ADNOC两船再遇袭，油价周涨约4%
美方以"无限期海上封锁＋下周公布史无前例经济孤立措施"对伊双重升级，伊朗议会委员会批准含禁美以资产设备过境条款的海峡计划，ADNOC两船再遭无人机袭击（无伤亡）而停火谈判仍僵持——油价周五小幅走高、周涨约4%，布伦特报约87美元。
7月信贷负增创纪录，万亿买断式等额续作落地，10Y创新低
宽货币+紧信用延续：7月人民币贷款净减少3400亿元创历史最大降幅、M2降至7.7%，社融靠政府债与企业债支撑企稳7.4%；央行万亿买断式等额续作叠加首次月中隔夜逆回购3490亿元落地，10年期国债收益率降至1.68%创2025年7月以来新低。