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半年报确认通胀回落但承诺价格稳定，6月纪要确立场景化反应函数，BOJ上调GDP下调通胀预期
美联储半年度货币政策报告重申价格稳定承诺，截尾均值PCE下降、长期通胀预期与2%目标一致；6月FOMC纪要显示内部分歧但侧重场景化反应函数，Williams称纪要捕捉了集体反应函数；市场定价9月加息概率51.1%，同时7月仅22%；实际收益率上升压制黄金，伊朗局势反复扰动油价；日本央行上调GDP预测、下调核心通胀预测，预计7月维持利率不变但保留加息指引。
美伊冲突持续但边际风险可控，通行量下降但伊朗船只仍占三分之一，油价周涨约5.5%
美伊连续第三日维持打击与报复循环，但双方恢复外交接触（伊朗外长与阿曼外长拟会面、卡塔尔斡旋），美国官员确认周四上午后无新打击；霍尔木兹海峡通行量降至34艘（6月28日以来最低），但伊朗关联受制裁船只仍占约三分之一；布伦特约$76，周涨约5.5%，但市场从避免打击能源基础设施中获安抚。
6月通胀确认内需走弱且PPI环比转负，央行中间价首破6.80，宽货币+紧信用格局延续
6月CPI同比1.0%低于预期、核心CPI连续2个月回落，PPI环比转负至-0.3%确认上游涨价动能放缓；央行今日7天逆回购200亿元维持1.40%不变，买断式逆回购净投放2000亿延续中期流动性呵护；人民币中间价设定为6.7989，自2023年以来首次低于6.80，显示对汇率走强容忍度上升；但信用端房地产销售周环比大降44.66%，紧信用深化。当前宽货币+紧信用象限维持。
算力基建加速逃离美国本土，应用层平台分化加剧，国信证券警示AI硬件股价顶部窗口
美国电力缺口与社区阻力正迫使AI算力基建大规模转向海外——Anthropic拟投资150亿美元在澳大利亚锁定1.4GW、Meta投资100亿美元在加拿大建设1GW数据中心 ；同时，中国大厂AI产品战略出现重要分化——字节收缩蚂蚁收缩、腾讯借微信生态进攻 ；国信证券基于过去20年六大赛道的规律警示：若2028年Capex增速出现拐点，AI硬件股价顶部可能在2026H2-2027H1出现 。