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Fed 宏观追踪

〈CPI低于预期重创加息定价，沃什听证偏鹰部分回吐〉更新

美国6月CPI全面低于预期，7月加息概率从42%骤降至约20%，股债大涨，美元回落；但沃什首次国会听证重申对通胀零容忍、拒绝“任务完成”叙事，美债收益率回吐部分跌幅、美元收窄半数跌幅；市场定价9月加息约50%，剩余窗口聚焦PPI及沃什周二/三后续问答。

95 个来源 约 21 分钟

0. 一周脉络

过去一周（7/7–7/14）叙事经历了剧烈摆动：7/13沃勒鹰派讲话+中东紧张升级推动7月加息概率从不足10%飙升至约50%，2年期收益率触及4.28%年内新高[1][2]；7/14 CPI数据意外转弱瞬间扫去近端加息紧迫性，但沃什听证会的偏鹰措辞限制了风险资产的进一步狂欢。

1. 政策叙事与预期

过去24小时政策叙事净变化为CPI意外偏弱打破沃勒“信号vs噪音”框架的鹰派预期，交易员急速削减7月加息头寸（概率从42%降至约20%）[3][4]；但沃什在听证会上拒绝对单月数据过度反应，仍称“在通胀方面还有工作要做”[5]，整体措辞偏鹰，不愿在确认通胀持续回落前释放任何宽松信号[6]。 市场定价9月加息25bp概率约50%[7][8]，12月加息约70%[9]。

1.1 FOMC 官员表态

  • [持续] 鹰派：Waller（联储理事）。 7/13讲话今日仍被多源引述：若核心通胀数据再度高企，FOMC需考虑近期收紧货币政策[10][11]；需要“几个月较低读数”才能确信去通胀趋势[10]；短期利率期货隐含的7月加息概率约40%[10]。Waller还表达了对通胀可能固化为预期风险的担忧[12]。今日无新增表态。

  • [新增] 中性/改革执行：Warsh（主席）。 7/14首次国会听证，核心表述：

    • “委员会对持续高通胀零容忍……价格稳定与充分就业不冲突”[6][13][14]；英文原文：“The members of our committee have no tolerance for persistently elevated inflation. And we share a resolute commitment to restoring price stability.”[14]
    • 声称“通胀是一种选择”[15]；美联储在通胀问题上还有工作要做[5]。
    • 否认一次CPI回落意味着任务完成：“有人可能会说任务完成，我不这么看”[6]。
    • 强调资产负债表政策调整将提前沟通，不使市场惊讶[6][16]。
    • 提及AI投资驱动的需求带来了部分通胀压力[14]。
    • 刻意避免暗示利率路径，将重点放在重申控制通胀的长期目标[6][17]。

    边际信号：Warsh拒绝点阵图、削减前瞻指引[18]的做法在本场听证会延续，数据依赖但未给定期限。彭博评价整体措辞偏鹰[6]，路透认为其关于资产负债表沟通的表态缓解了缩表过快担忧[6]。

  • [新增] 中性/均势：Goolsbee（芝加哥联储主席）。 表示主席Warsh对点阵图和资产负债表的不同想法是健康的[19]。无具体利率路径评论。

  • [新增] 预告：Barr（联储副主席）。 定于美东时间12:40发表讲话[20]，未含具体内容。

（过去24小时无其他FOMC官员公开表态。）

1.2 政策信号与制度沟通

  • [新增] 沃什国会听证：首次以主席身份在众议院作证，重申2%目标[21]；宣布五个工作组的任务将首先与19位政策制定者分享[22]，定期公开讨论[23]；承诺资产负债表变化会提前预览、解释和讨论[16]；强调美联储必须远离财政政策[24]。

  • [新增] 工作组改革深化：华创证券[25][26]系统介绍了五位外部顾问的立场——沟通组倾向弱化精确利率路径承诺；资产负债组Rajan与Stein对QE金融稳定影响存在分歧；通胀框架组Mankiw反对将2%理解为必须精确实现的2.0%。标普500/纳斯达克组合相关细节今日被广泛讨论。

  • [持续] Waller关于点阵图的意见：Waller长期怀疑点阵图有效性，建议改为滚动预测horizon[11]，并在问答中提出缩短预测期限至18个月[10]。

  • [持续] 6月FOMC纪要信号：半数官员预计今年至少加息25bp[1][18]；“许多”参与者指出AI需求是通胀持续的贡献因素[9]。此背景仍为市场定价输入。

2. 关键数据与市场解读

  • [新增] 数据发布：6月CPI全面低于预期。 美国劳工部数据显示CPI同比上涨3.5%，核心同比2.6%[14]；环比下降0.4%[3]；服务业通胀（减去能源）环比持平，低于5月0.3%[27]。汽油价格环比大跌10%，拖累整体CPI约0.4个百分点[28]；机票环比上升1.5%[28]。

    市场解读： CPI降至使得7月加息成为极低概率事件。Spartan公司经济学家称“几乎排除本月加息可能”[3]；Mohamed El-Erian表示此数据应缓和过度鹰派的市场倾斜[29]，但无法完全解决市场对前瞻相关性的争论[29]。

  • [新增] 数据叙事影响： 高盛此前预测核心CPI环比0.17%[18][2]获得验证；摩根大通预测整体CPI环比-0.16%低于共识[30]也得到证实。此数据确认沃勒“信号vs噪音”框架中数据走弱方向，短期内加息紧迫性骤降。但沃什强调单月回落不代表趋势[6]，Waller也称需要连月数据确认[10]。

  • [新增] 数据前瞻：6月PPI将于周三（7/15）发布，核心PPI同比预计从4.9%加速至5.2%[1][18]。 周四零售销售、周五工业产出/新屋开工/消费者信心指数待发布[31]。

  • [新增] 纽约联储消费者通胀预期（6月）被多源回朔[28]： 一年期预期升至3.7%（2023年9月以来新高），三年期预期升至3.3%。与当日市场盈亏平衡下降形成张力。

3. 金融条件信号

  • [新增] 美债急剧上涨，收益率曲线牛陡： 2年期收益率日内一度跌14bp至4.14%，创2月以来最大单日跌幅[4][32]；10年期收益率从4.62%附近回落至约4.50%附近（沃什讲话后略有回升）[6]；30年期回落至约5.00%[33]。交易员急速unwind July hike bets[34][35]。摩根大通此前建议在CPI前平仓10s/30s flattener[12][30]，该操作事后印证正确。

  • [新增] 股票与债券同步上涨： 标普500和纳斯达克100期货上涨[36]，欧洲斯托克600下跌0.5%[37]，日经225上涨1.4%[36]。布伦特原油上涨4.5%至87.01美元[37]，受美伊局势再度紧张影响（特朗普宣布恢复对伊朗船只封锁并考虑征收20%安全补偿费）[38]。

  • [新增] 美元承压： 彭博美元现货指数下跌0.1%[37]；美元指数收窄部分CPI后的跌幅[6]。

  • [新增] 美银7月基金经理调查触发卖出信号[39][40]： 现金水平从4.1%降至3.6%，触及卖出阈值；美银牛熊指标9.4（极端牛市区域）；超配半导体为最拥挤交易（82%），AI泡沫被视为最大尾部风险（45%）。

  • [新增] 美银建议做空2年期美债（目标4.40%），做平曲线[41][42]。 但今日CPI数据后2年期急剧下行，该头寸短期承受压力。

  • [新增] 金融条件宽松： 彭博金融条件指数升至1.241[43]；企业融资成本稳定，Baa级企业债收益率未明显上行[44]。

4. 全球央行联动

  • [新增] PBoC： 人民银行行长潘功胜表示将扩大债券通南向通年度投资净额度至8000亿元，支持香港推出离岸人民币国债期货，增加香港金管局人民币业务资金安排至5000亿元[45][46]；货币政策委员会二季度例会继续实施适度宽松货币政策[46]。

  • [新增] 全球央行收紧趋势： 2026年以来，日本央行（加息至1%[44]）、欧央行（加息25bp并缩减再投资[44]）、澳大利亚央行、挪威央行均已加息[47]；韩国央行预计将启动100bp加息周期[48]。全球流动性宽松周期已进入尾声[44]。

  • [持续] BOJ： 日本国债持续大幅攀升，其波动被视为关键风险，可能溢出影响美债长端[49][30]。

5. 资产影响

象限当前概率倾向关键资产含义锚定叙事
增长↑ + 通胀↑大幅下降（CPI低于预期，7月加息概率骤降；沃什偏鹰但未锁定7月，油价上涨但短期通胀叙事转弱）名义长债↓（2Y跌14bp[4][32]，但10Y仍在4.50%附近[6]受供给约束）；实际收益率仍高位（10Y TIPS yield约2.2%）；油价↑（布伦特87美元[37]）导致能源股受益；黄金短期反弹[50]但受实际利率压制§1.1 Warsh零容忍但未锁7月[6]；§2 CPI全面低于预期[3][14]；§3 油价涨+伊朗封锁[38]
增长↑ + 通胀↓显著上升（核心CPI放缓，市场对通胀回落叙事信心回升；高盛预计未来三月核心CPI平均0.18%[11]）美债短端有下行空间（2Y 4.14%仍隐含一次加息，若9月不加息则进一步下行）；曲线牛陡；美元承压；黄金反弹（央行购金+实际利率预期下行）[50]§2 服务通胀持平[27]、核心同比2.6%[14]；§3 美债大涨[34][4]；§1.2 工作组改革倾向弱化路径[25]
增长↓ + 通胀↑小幅下降（滞胀担忧缓解但未消除；油价8%涨幅[37]推高通胀预期，但核心服务走低削弱服务通胀粘性）黄金短期受油价压制但中长期受益央行购金[51]；信用利差可能走阔；防御板块（公用事业、医疗）仍相对占优§3 美银牛熊卖出信号[39]；§3 伊朗封锁引发油价飙升[38]；§4 全球央行收紧[47]
增长↓ + 通胀↓小幅上升（CPI持续走弱若连续多个月，则可能打开降息窗口；Waller也需要数个月数据[10]）久期资产有修复空间（中金认为一旦切换至降息交易，久期修复[50]）；黄金中期看多（摩根大通2026年均价4,545美元/盎司[51]）；超配TIPS§2 中金预测6月CPI环比转负[50]；§1.1 Waller数月低读数条件[10]；§5 做通胀对冲+久期[50]

  1. Stock-bond correlation 方向判断： 今日CPI数据使当前市场从“通胀主导正相关”快速切换到“增长因子主导的负相关”——6月CPI确认能源通缩已扩散至核心，投资者对短期通胀的恐慌大幅降温，股票和债券同步上涨[52][34][4]。沃什听证虽偏鹰，但并未逆转CPI带来的方向性变化。更关键的微观结构是：油价仍在上涨（布伦特87美元）且伊朗封锁风险存续，通胀长尾未消；但消费者通胀预期（NY Fed 3.7%）与市场盈亏平衡（5y5y 2.38%[53]）的裂痕仍在扩大，意味着若后续CPI数据反弹、油价持续高位，正相关格局可能快速恢复。 摩根大通[51]预测美联储全年按兵不动，10年期年底4.70%——当前市场定价与机构预测之间的分歧可能在未来数据窗口修正。美银牛熊卖出信号[39]叠加现金率极低，暗示短期风险偏好过热，存在回调可能。

  2. 风险预算含义：

    • 久期：CPI低于预期提供了战术性做多短端久期的窗口。建议短多2-5年期美债（2Y 4.14%仍隐含一次加息，若9月不加息则有望降至3.90%以下），但需锁定利润于周末前（下周PPI/零售销售可能超出预期）。做陡曲线（买入2s30s陡峭化，押注短端下行快于长端）——供给压力（IG供应2.1万亿美元[42]）和AI资本需求长端提供支撑。做空长端久期（10年4.50%距离摩根大通年底4.70%有20bp上行空间[51]）。做多利率波动率（CPI+PPI+沃什听证+财报组合，跨式买入2年期期权）。
    • TIPS & 商品：5y5y通胀互换2.38%远低于NY Fed消费者预期3.7%，且被高盛模型低估约10bp[53]——战术性做多通胀互换（买入1y1y/2y3y陡峭化[30]），同时买入5-10年期TIPS（实际收益率2.2%+具有安全边际）。超配能源（布伦特87美元，伊朗封锁风险未消退[38]，摩根大通预测2026年均价约80美元[51]；美银7月调查油价预期已下调至71美元[39]——若地缘风险升级，油价可能超预期上涨）。黄金维持中性略超配（短期受实际利率压制，但央行购金+去美元化[51]和实际利率预期下行构成中期支撑）（摩根大通/中金看多[51][50]）。
    • 权益：CPI低于预期+沃什听证未释放极端鹰派，短期利好风险偏好。但美银牛熊卖出信号[39]、现金率3.6%（触发逆向卖出）、AI泡沫为最大尾部风险（45%受访者）[39]指向当前拥挤度极端。建议维持标配权益，偏向防御+周期：增配能源（油价上涨直接受益）、金融（曲线陡化利好NIM），减配高估值半导体/AI（超配比为最拥挤交易82%[39]）。高盛[18]警告若重启加息，三重压力下标普500市盈率可能收缩约6%。本季财报季（五大行财报开幕[54]）的贷款增长和信用质量将定调下半年基本面。
    • 外汇与跨境：美元短期因CPI走弱承压[37]，但沃什偏鹰+全球央行收紧（ECB, BOJ）可能限制下行。摩根大通预测美元指数年底102.2，欧元/美元1.13[51]。建议做多欧元/美元（欧央行仍偏鹰[44]），做空美元/日元（日本财务省暗示干预[51]，BOJ加息预期限制日元下行）。超配新兴市场外汇（摩根大通维持超配[51]，但需警惕套息交易高拥挤度）。

6. 反共识与尾部风险

  • 共识脆弱点： 当前基线是“6月CPI低于预期→7月加息概率骤降至20%→市场重新定价Q3仅1次加息→股债反弹、美元回落”。脆弱点：

    1. 向上（鹰派超预期）：若本周三PPI核心同比加速至5.2%[1][18]，且沃什周二/三后续问答进一步强化加息担忧（如明确表示“若核心PCE月率持续超0.2%需要行动”[14]），9月加息概率可能从50%跳升至70%+，2年期收益率回升至4.30%以上。美银[41]警告市场定价不足，若美联储将75bp加息框架视为对2025年降息的撤回，利率市场可能重新定价全部100bp降息[41]。此外，伊朗封锁叠加NOAA极强厄尔尼诺（概率从63%升至81%[48]）可能使能源/农产品通胀二次冲击，CPI重新走高。
    2. 向下（鸽派超预期）：若PPI意外偏弱，且沃什在听证中重申“小数点左边”的容忍度（2.9%也是2%），市场可能快速重新定价Q3不加息（9月概率降至30%以下），2年期收益率可能下行至4.00%以下。中金[50]预测若CPI连续走弱，降息交易将回归，黄金、有色配置价值提升。

  • 二阶传导路径：

    • CPI降温+沃什偏鹰+油价上涨→政策叙事双峰分布→波动率中枢结构性上移： 市场在“CPI初步验证去通胀↔沃什鹰派+油价推高通胀预期”的两端拉锯。高盛[53]显示市场定价了一个隐含的鹰派反应函数（通胀上行惊喜伴随实际利率预期上升而非期限溢价）。此结构下MOVE指数可能从当前低位反弹。风险平价组合的股债负相关窗口可能在油价/地缘冲击下随时瓦解。
    • 美银牛熊卖出信号（现金率3.6%触发）+AI最拥挤交易82%[39]→拥挤平仓尾部风险： 历史数据显示现金水平低于4%后全球股市两周平均跌1%[39]。当前全球半导体多头极度拥挤，若财报季AI支出回报不及预期（摩根大通指出超大规模云企业净债务同比增约190%[18]），可能触发剧烈去杠杆。45%受访者将AI泡沫视为最大尾部风险[39]。一旦AI相关股票回调10-15%，将带动指数下跌并冲击风险情绪，避险资产（黄金、长债）可能受益。
    • 伊朗封锁+霍尔木兹通行骤降（3艘次/日[55]）→油价飙升→货币政策被能源供给锁定： 若封锁持续，布伦特可能突破90美元，WTI突破80美元。这将在沃什鹰派基础上进一步强化加息预期。摩根大通[48]指出中东紧张局势中断了能源价格下跌趋势，霍尔木兹海峡关闭风险较高。此情景下，股市承压（油价上涨抑制实际消费），但信用利差走阔（企业输入成本上升），风险平价组合最痛苦的滞胀模式再现。

  • 信源质控： 今日信源质量极高。Bloomberg[56][34][32][37][57]、WSJ[13][36][58]、Reuters[16][10][59]、CNBC[33]、Axios[14]为国际权威媒体；美银美林[39][41][42]、高盛[60][61][53][11]、摩根大通[48][30][51]、德意志银行[49][62][9]为一级机构研报；央行官方声明（PBoC[46]、Fed[6]）为一手来源。Mohamed El-Erian[63][64][29][65]、Christophe Barraud[66]为权威个人。中金[50]、华创[108-111]、广发[44]为高质量中国机构分析。Financial Juice系列多数为实时推文但多源交叉验证。未发现低质信源或明显冲突。

附：补充信源

  • [20] Financial Juice — Fed’s Barr 即将讲话预告
  • [67] Financial Juice — Warsh 称价格稳定仍是关切
  • [68] Financial Juice — 财政部可用ESF进行掉期
  • [69] Financial Juice — Warsh 称美元掉期线是货币政策
  • [70] Nick Timiraos — Warsh on swap lines
  • [71] 华尔街见闻 — 沃什将降低声明频率
  • [72] Financial Juice — Warsh 不试图消除市场风险
  • [73] Financial Juice — 沃什将遵循数据即使受批评
  • [74] Financial Juice — 美联储将在所有领域改革
  • [75] Financial Juice — 价格稳定与较低长端收益率一致
  • [76] Financial Juice — 经济指标发布安排
  • [77] Financial Juice — 资产负债表非仅是管道问题
  • [78] Financial Juice — 任何资产负债表变化将预览
  • [79] Financial Juice — 沃什将重新审视通胀框架
  • [80] Financial Juice — 美联储有工具实现价格稳定
  • [81] Financial Juice — 美联储对价格稳定和2%做出承诺
  • [15] Financial Juice — 通胀是一种选择
  • [82] Financial Juice — 希望通胀上升更有限
  • [83] Financial Juice — 希望经济增长更广泛
  • [66] Christophe Barraud — 全球利率展望
  • [84] Financial Juice — Hassett 称核心通胀动量接近目标
  • [85] Financial Juice — 沃什正在作证（直播链接）
  • [35] Financial Juice — 交易员减少本月加息押注
  • [86] Financial Juice — 半年度货币政策报告
  • [87] Financial Juice — 工作组目的更好决策
  • [88] Financial Juice — 有责任重新审视做法
  • [89] Financial Juice — 美联储正在监控通胀和就业
  • [90] 格隆汇 — CME 7月维持63.1%
  • [65] Mohamed El-Erian — 全球油价飙升动摇信念
  • [91] 金十 — 美银调查极度看涨
  • [92] 金十 - CPI将决定方向
  • [1] 华尔街见闻 — 7月加息概率从不足10%急升至约50%
  • [18] 华尔街见闻 — 三重变量叠加分析
  • [47] 红刊价投 — 黄金、赤字、央行加息
  • [2] 华尔街见闻 — CPI前瞻与沃什证词
  • [40] 美国银行 — 基金经理调查 [12] 格隆汇 — 摩根大通建议平仓flattener
  • [54] Bloomberg — 实际收益率升至2023年最高
  • [93] The Economist — 工作组改革
  • [61] 高盛 — 全球CAI及利用评分
  • [53] 高盛 — 通胀互换分析
  • [11] 高盛 — Waller讲话及通胀预测
  • [30] 摩根大通 — 利率策略（平仓flattener，保持通胀互换陡峭化）
  • [51] 摩根大通 — 全球市场策略预测
  • [94] 金十快讯 — CPI数据公布在即
  • [55] 财联社 — 美伊局势、油价飙升、加息概率
  • [25] 华尔街见闻 — 五大工作组详解
  • [38] 36氪 — 沃勒鹰派、油价飙升、市场反应
  • [95] Bloomberg — 交易员增加7月加息押注
  • [45] 天风证券 — 纪要、油价、市场波动
  • [50] 中金 — CPI预测、降息交易回归、黄金有色
  • [28] 第一财经 — CPI前瞻详析
  • [43] 华创证券 — 海外经济数据与金融条件

本报告为宏观机制分析，不构成投资建议。

本系列近 30 天回顾 6/18 – 7/18
  • 加息预期从鹰派主导转为数据依赖的剧烈摇摆：7月中旬哈马克与洛根接连鹰派讲话一度将9月加息概率推至50%以上，但随后6月CPI/PPI连续低于预期令7月加息概率骤降至11%，非农走弱更使市场完全定价时点推迟至12月，形成“鹰派官员vs鸽派数据”的拉锯格局。
  • 沃什沟通改革引爆波动率中枢结构性上移：新主席首秀即宣布放弃前瞻指引、精简声明并成立五大工作组，从“预期管理”转向“刻意的模糊”。市场失去反应函数锚点后，每次FOMC和数据日的跳跃概率非对称上升，期限溢价独立走高，股债正相关风险制度化。
  • 油价暴跌与通胀指标分化重塑“通胀见顶”叙事：美伊临时协议推动布伦特从100美元以上跌至70美元附近，同时核心PCE同比3.4%创三年新高而沃什偏好的修剪均值仅2.4%。市场快速将油价驱动的“一次性通胀”剥离，通缩叙事一度压制加息紧迫性，但服务业粘性仍构成尾部风险。
  • 机构预测裂痕扩大至150bp，期权市场与期货定价背离：美银转向年内三次加息，花旗坚持10月重启降息，瑞银与摩根士丹利维持按兵不动。CME期权市场上交易员一边押注加息一边押注降息，揭示市场对沃什新政的定价尚未形成共识，全曲线波动率中枢系统性抬升。
  • 全球央行同步收紧但路径分化加剧美元走强：欧央行6月加息、日本央行加息至1%但内部分歧加大，英央行7-2投票维持利率。美联储鹰派相对其他央行的利差优势驱动美元指数重返100以上，亚洲货币普遍承压，新兴市场面临防御性紧缩压力。
  • 黄金定价逻辑从“地缘避险”切换为“实际利率敏感资产”：随着美联储鹰派预期和实际收益率上行，金价自历史高点回调近30%，跌破4000美元。ETF持续净流出、央行购金增速放缓，黄金与美股60日相关系数升至历史高位，传统避险功能暂时失效。

引用源95

  1. 今夜，全球市场三重大考 36氪 相关度 63
  2. 今夜，全球市场的三重大考：美国CPI、沃什听证会与财报季 华尔街见闻 相关度 63
  3. 通胀数据温和，市场下调美联储7月加息预期 格隆汇快讯 相关度 61
  4. CPI数据低于预期 美联储7月加息押注降至20% 美债价格大涨 格隆汇快讯 相关度 61
  5. Fed's Warsh: We have some work to do on the inflation front. Twitter·财经快讯 相关度 65
  6. 沃什听证首秀释放新政信号，“新美联储通讯社”：强调高通胀零容忍但未暗示利率路径 华尔街见闻 相关度 61
  7. 美联储7月维持利率不变的概率为84.5% 格隆汇快讯 相关度 64
  8. CPI数据公布后 美联储7月维持利率不变的概率为83.4% 格隆汇快讯 相关度 64
  9. 美联储观察：官员鹰派言论升温，德银维持年内两次加息预测 外资研报 相关度 66
  10. Fed's Waller says rate hike may be needed if core inflation stays hot Reuters 相关度 64
  11. 美国：沃勒表示若本周核心通胀数据强劲，FOMC将考虑加息 外资研报 相关度 64
  12. 摩根大通建议平仓美债长端利差交易 静待CPI与沃什证词 格隆汇快讯 相关度 61
  13. Warsh Says Two Parts of Fed's Mandate 'Not in Conflict' WSJ 相关度 61
  14. Fed's Warsh stays mum on rate plans, pledges price stability Axios 相关度 60
  15. Fed's Warsh: Inflation is a choice. Twitter·财经快讯 相关度 63
  16. Warsh says markets to get ample notice to any Fed balance sheet changes Reuters 相关度 62
  17. 沃什重申坚守2%通胀目标，强调货币政策独立性 格隆汇快讯 相关度 61
  18. 今夜，全球市场三重大考 虎嗅 相关度 62
  19. Fed's Goolsbee: Fed Chair Warsh has expressed different ideas about dot plot, balance sheet; reexaminations are healthy. Twitter·财经快讯 相关度 60
  20. WATCH LIVE: Fed's Barr Speaks 12:40 ET https://youtu.be/NYbL7pHBTK8?si=c7fMECDeK7hvp-FY Twitter·财经快讯 相关度 64
  21. Fed's Chair Warsh: I am doubling down on the 2% inflation target. Twitter·财经快讯 相关度 61
  22. Fed's Warsh: Task forces will share views first with 19 policymakers. Twitter·财经快讯 相关度 60
  23. Fed's Chair Warsh on Task Forces: It will be a public discussion, I am happy to share results and thinking periodically. Twitter·财经快讯 相关度 64
  24. Fed's Chair Warsh: The Fed must stay clear of fiscal policy. Twitter·财经快讯 相关度 63
  25. 美联储五大工作组的“大脑” 华尔街见闻 相关度 61
  26. 美联储五大工作组的“大脑” 一瑜中的 相关度 62
  27. 美联储关注的服务类通胀指标在6月持平 格隆汇快讯 相关度 60
  28. 美国6月CPI前瞻：环比或六年来首次回落，美联储为何将保留加息选项 第一财经-资讯 相关度 62
  29. US CPI inflation came in notably softer than expected across the board (Bloomberg table below). This print should help temper what had become an exces... Twitter·宏观市场 相关度 63
  30. 摩根大通：建议平仓10s/30s美债收益率曲线平坦化交易，维持通胀互换陡峭化头寸 外资研报 相关度 61
  31. Fed's Chair Warsh: Willing to be aggressive with balance sheet in a crisis. Twitter·财经快讯 相关度 60
  32. Treasuries Rally as Cool CPI Data Cuts July Fed Hike Bets to 20% Bloomberg 相关度 63
  33. Treasury yields rise as Fed rate hike expectations grow ahead of June inflation print CNBC 相关度 67
  34. Wall Street Ditches July Rate-Hike Bets on Suprise Inflation Dip Bloomberg 相关度 65
  35. 🔴 Traders reduce wagers on Fed rate increase this month. Twitter·财经快讯 相关度 61
  36. Bond Yields Fall, Stock Futures Climb After CPI Report WSJ 相关度 65
  37. Rate Hike Chances Rising as Warsh Takes Center Stage Bloomberg 相关度 64
  38. 美联储暗示要加息，“吓崩”美股 36氪 相关度 62
  39. 美银7月全球基金经理调查：投资者情绪转向看涨，现金水平降至3.6%触发卖出信号 外资研报 相关度 61
  40. 美银调查：全球基金经理情绪升至2月以来最高 格隆汇快讯 相关度 63
  41. 美银：2年期美债空头目标达成，重置目标至4.40% 外资研报 相关度 62
  42. 美国固定收益策略周报：鹰派美联储风险被低估，建议做空短端利率并关注高质量证券化产品 外资研报 相关度 66
  43. 美国红皮书商业零售增速大幅上行——海外周报第148期 一瑜中的 相关度 63
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  45. 加息还是降息？ 开达策略知行 相关度 63
  46. 高层密集部署科技工作——政策周观察第87期 一瑜中的 相关度 64
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  52. Stocks and Bonds Rise as Softer Inflation Eases Rate-Hike Fears – US Market Wrap https://features.financialjuice.com/2026/07/14/stocks-and-bonds-rise... Twitter·财经快讯 相关度 67
  53. 全球市场日报：美国交易型通胀信号混杂 外资研报 相关度 65
  54. US, Iran Check the Oil Price Before Pushing Limits Bloomberg 相关度 62
  55. 美联储，本月近五成概率加息？ 虎嗅 相关度 64
  56. Bond Traders' Big Short Bet in Fed Funds Slammed by CPI Decline Bloomberg 相关度 66
  57. Pricey Stocks Charge Into CPI, Earnings and Fed, All in One Day Bloomberg 相关度 61
  58. Stock Market Today: Oil Climbs, Investors Await Bank Earnings, CPI Report -- Live Updates WSJ 相关度 60
  59. Some questions that may come up during Fed chief Warsh's testimony to Congress Reuters 相关度 62
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  62. 宏观大事：与比尔·英格利希对话美联储沟通 外资研报 相关度 62
  63. Fascinating to see how Federal Reserve Chair Warsh’s clarity and quality of communication elevate the Congressional hearing as a whole, especially as... Twitter·宏观市场 相关度 62
  64. Here's the link to Federal Reserve Chair Warsh's testimony before the Committee on Financial Services of the US House of Representatives. Going throug... Twitter·宏观市场 相关度 65
  65. This Bloomberg chart follows yesterday’s post regarding markets pricing in a more hawkish path for Fed policy, including a "live" July meeting. Under... Twitter·宏观市场 相关度 67
  66. 🇺🇸 #Fed’s Warsh Testifies Before House Panel on Monetary Policy - Bloomberg https://www.bloomberg.com/news/live-blog/2026-07-14/fed-s-warsh-tes... Twitter·宏观市场 相关度 63
  67. Fed's Chair Warsh: The broader price stability objective is still in the back of my mind, we'll see if there are further reforms to be had. Twitter·财经快讯 相关度 61
  68. Fed's Chair Warsh: The Treasury can use ESF for swap lines unrelated to the Fed's monetary policy. Twitter·财经快讯 相关度 60
  69. Fed's Chair Warsh: Dollar liquidity swap lines are part of monetary policy. Twitter·财经快讯 相关度 65
  70. Warsh on the dollar swap lines: Those are monetary policy. "Those are independent." Twitter·财经快讯 相关度 60
  71. 美联储主席沃什：美联储将设法深入讨论，降低发布声明的频率。 华尔街见闻 相关度 61
  72. Fed's Warsh: Not trying to take risks out of markets in normal times. Twitter·财经快讯 相关度 63
  73. Fed's Chair Warsh: I'll follow the data, even if Trump criticizes me. Twitter·财经快讯 相关度 63
  74. Fed's Chair Warsh: Reforms will be forthcoming in everything at the Fed, including supervision, regulation, and payments. Twitter·财经快讯 相关度 63
  75. Fed's Chair Warsh: Price stability is consistent with lower long-term yields. Twitter·财经快讯 相关度 61
  76. Week Ahead: Economic Indicators 13th – 17th July (US) https://features.financialjuice.com/2026/07/14/week-ahead-economic-indicators-13th-17th-july-us... Twitter·财经快讯 相关度 60
  77. Fed's Chair Warsh: The balance sheet is part of monetary policy, it is not merely about plumbing. Twitter·财经快讯 相关度 61
  78. Fed's Warsh: Any changes in balance sheet policy would be previewed. Twitter·财经快讯 相关度 67
  79. Fed's Warsh: We will revisit inflation frameworks to understand what causes inflation and what we can do. Twitter·财经快讯 相关度 66
  80. Fed's Chair Warsh: The Fed has the tools to deliver price stability. Twitter·财经快讯 相关度 64
  81. Fed's Warsh: Fed is making a commitment on price stability, 2% goal on inflation. Twitter·财经快讯 相关度 64
  82. Fed's Chair Warsh: We want an increase in inflation to be more limited. Twitter·财经快讯 相关度 63
  83. Fed's Warsh: We want economic growth to be more broad-based. Twitter·财经快讯 相关度 64
  84. WH Sr. Adviser Hassett: Core inflation momentum headed closer to the Fed's target. Twitter·财经快讯 相关度 60
  85. Fed's Chair Warsh Testifies - WATCH LIVE https://youtu.be/EKLEqULrZ-g?si=XCEyXM0OcT9_8xxl Twitter·财经快讯 相关度 62
  86. Fed's Warsh: Semiannual Monetary Policy Report to the Congress https://www.federalreserve.gov/newsevents/testimony/warsh20260714a.htm Twitter·财经快讯 相关度 70
  87. Fed's Chair Warsh: The purpose of task forces is to equip the Fed to make better monetary policy decisions, put years of high inflation behind us. Twitter·财经快讯 相关度 63
  88. Fed's Warsh: Have a duty to take a fresh look at current practices to make sure we are serving our objectives. Twitter·财经快讯 相关度 65
  89. Fed's Chair Warsh: The Fed is monitoring implications for inflation and the labor market. Twitter·财经快讯 相关度 70
  90. CPI数据公布前 美联储7月维持利率不变的概率为63.1% 格隆汇快讯 相关度 64
  91. 美银调查显示，全球投资者情绪已达“极度看涨”的反向警戒水位。地缘冲突引发的通胀风险迫使美联储重拾鹰派立场，历史规律预示美股或面临10%以上的深度回调。点... 金十-快讯 相关度 62
  92. 市场正等待美国CPI出炉，决定市场方向的将是核心CPI环比是否偏离市场预期。不同结果对应美元、黄金、美股的表现可能截然不同，七种情景值得提前了解。一图看懂！ 金十-快讯 相关度 63
  93. Kevin Warsh's new Fed The Economist 相关度 61
  94. 决战CPI！整体读数或降温，核心粘性才是市场真正的胜负手；美元仓位升至历史高位区间，CPI数据将决定美元是继续冲高还是阶段性回落。 金十-快讯 相关度 61
  95. Fed Rate-Hike Bets Mount Before Inflation Data, Warsh Testimony Bloomberg 相关度 70