· 周四
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〈中东冲突推高长端利率，市场加息预期回升，Jefferson最新鹰派讲话确认内部分歧〉更新
美伊冲突升级推动10年期美债收益率逼近2026年高点4.97%，市场对7月加息概率定价回升至24%–36%，9月至少加息25bp概率达69%；美联储副主席Jefferson明确警告若通胀不降温将重新考虑政策立场；黄金反弹至$4,080，油价早盘涨4%；花旗认为市场低估核心CPI放缓对加息门槛的影响。跨资产核心矛盾为通胀风险（油价+鹰派官员）与增长韧性（劳动力市场紧张）拉锯，股债正相关格局强化。
美伊冲突第11夜与胡塞红海实质性打击叠加，布伦特突破$95
美军连续第11夜打击伊朗，胡塞武装在红海成功袭击两艘沙特油轮，曼德海峡实质性封锁威胁落地；霍尔木兹通行量周二仅3艘、无VLCC/LNG；布伦特原油突破$95/桶，周涨超28%；特朗普与伊朗互发“基础设施对轰”威胁，外交仍无突破迹象。
资金利率上行但地产高频延续改善，政治局会议宽松预期升温
过去24小时，货币端DR007升至1.44%确认资金边际微紧，但央行760亿逆回购操作利率维持1.40%不变；信用端地产高频延续改善（9大城市二手房周成交同比+7%，60城一手房同比+16%），瑞银/天风证券预计7月底政治局会议将释放更强支持信号、三季度加速财政和政策性金融工具落地。宽货币+紧信用格局维持，但信用端地产高频改善边际强化。
〈OpenAI 千亿基建启幕，Alphabet 财报成 AI 牛市胜负手，AI 办公大厂整合加速〉
OpenAI 宣布启动 200 亿美元数据中心项目并上调算力预算至 7500 亿美元，AMD 以 50 亿美元投资绑定 Anthropic 2GW 芯片订单，全球 AI 资本开支“超级周期”叙事获得最强信号 ；Alphabet 即将公布 Q2 财报，市场视其为 AI 资本开支交易面临的首次重大考验，若指引上调将点燃 AI 交易重回正轨，反之则可能熄火 ；中国 AI 办公市场进入整合期，腾讯、阿里、字节集中资源打造统一 AI 办公入口，WorkBuddy 以 2097 万月访问量领先 。