· 周四
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FOMC纪要确认通胀上行风险主导，内部分歧深度加剧，特朗普停火言论引爆油价与长端利率
6月FOMC会议纪要确认内部分歧深度：少数官员支持加息，但官员对通胀路径及AI投资影响的分歧远大于就业市场；纪要同时显示政策立场不再具备限制性、多数与会者支持缩短声明并删除前瞻指引；特朗普宣布伊朗停火“结束”引爆油价涨超4%，10年期收益率升至4.57%；股债相关性在通胀预期重新上升之际面临切换压力。
霍尔木兹海峡：美伊全面冲突重启，停火破裂，通行几近停滞，布伦特突破$78
伊朗连续袭击商船、美军两轮打击、特朗普宣布停火“结束”、伊朗报复打击巴林/科威特美军基地，脆弱的60天协议实际破裂；霍尔木兹海峡油轮通行基本停滞，战争险费率飙升至约3%且可能继续上行；布伦特原油单日飙升6.3%至$78.80，美股三大指数承压下跌。
央行二季度例会强化适度宽松基调，DR007回落资金面缓和，信用端疲软延续
央行二季度例会7/4召开，确认继续实施适度宽松货币政策，新增“增强前瞻性灵活性针对性”表述并关注长端收益率；7/8 7天逆回购净回笼850亿但DR007已回落至1.4%以下，多家机构认为资金偏紧阶段或已过去；信用端房贷投资同比-16.2%、居民资产负债表收缩深化，但经济新旧动能转换下高新技术投资与外需对冲部分内需压力；债市方面央行从宏观审慎角度关注长期收益率，LPR/降准短期下调概率低；宽货币+紧信用格局延续，货币端常态化宽松但信用端内生收缩未见改善。
Anthropic 盈利拐点与 GPT-5.6 获批并行，中美 AI 模型层竞争力开始“错位重估”
Anthropic ARR 飙升至 600 亿美元、三季度预计首次盈利，业绩数据远超同行，SemiAnalysis 预测其 2027 年末可成全球市值最高公司 ；OpenAI GPT-5.6 获美国政府正式批准全面部署，标志美国前沿 AI 审批制完成首例，但定价约为 Anthropic 竞品一半 ；中国当局讨论限制本土模型海外访问，若实施将冲击全球 AI 生态 ；英伟达市值两个月蒸发逾 1 万亿美元，前瞻市盈率降至 18 倍低于标普 500 。