· 周一
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加息概率微降，市场聚焦非农与沃什通胀新思路
CME 7月加息概率从5/30的6.9%降至5.9%，市场定价边际鸽派化；沃什推动以替代指标衡量通胀的新框架浮出水面；长端期权溢价转向做多波动率，显示通胀风险未消但短期焦点转向周五非农。
霍尔木兹海峡：谈判僵持、美军引导商船与伊朗管控并行，局势呈僵持状态
美伊互递草案但无突破性进展，特朗普提高协议条件；美军低调引导约70艘商船通过海峡，伊朗宣称28艘经其协调通行；以色列扩大对黎巴嫩地面进攻；布伦特原油小幅反弹至$93附近，市场在和平预期与僵持现实间拉锯。
中国人民银行货币政策动向
5月PMI回落至临界点，供强需弱格局延续，管涛系统论证“宽流动性源于有效融资需求不足”而非结售汇推升，货币端宽松基调不变但效率不足，信用端上海楼市止跌与城市更新资金落地构成结构性改善信号，货币×信用周期维持“宽货币+宽信用初期”，股债分化格局可能加剧。
OpenAI/Anthropic 万亿估值下云巨头“对赌”1.05万亿RPO，AI公司IPO成解局关键；资金流向“新瓶颈”
今日核心叙事围绕AI两大巨头的万亿估值与其对云厂商的“账单绑架”：OpenAI和Anthropic合计占四大云厂商1.05万亿美元RPO。SpaceX、OpenAI、Anthropic的上市计划被市场视为下一波AI资本开支的“活水”来源，投资者策略正从纯芯片转向服务器组装、电子元件、电力等“新瓶颈”。国内阿里与字节则呈现“卖货”与“练功”两种截然不同的AI路径。