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沃什首秀鹰派冲击继续消化，市场加息定价全面前置，机构分歧加剧
沃什鹰派首秀后第二日，市场继续消化——9月加息完全定价，7月概率跃升至约五成，交易员涌入美债期货创纪录、美元看涨期权需求爆发；但高盛、摩根士丹利、东吴证券等多家机构维持年内按兵不动基准，认为点阵图鹰派已过度、油价回落将削弱加息理由，市场定价与机构框架之间的分裂成为今日核心矛盾。
美伊MOU生效但日内瓦会谈因黎以冲突取消，伊朗推出强制性保险，油价震荡偏弱
美伊MOU正式生效，大量船只开始穿越海峡（包括5艘伊朗VLCC、3艘沙特VLCC），布伦特跌至约$78.31；但伊朗要求船只必须购买其强制性保险（未来可能收费），且原定日内瓦美伊高层会谈因以色列-真主党在黎巴嫩激烈交火（造成至少25人死亡）而取消，协议执行面临重大不确定性。
央行周度净投放8238亿但利率不动，外资回流债市创纪录，反内卷政策升温压缩信用扩张空间
本周央行净投放8238亿元但7天逆回购利率1.40%不变，货币端“量增价稳”确认；5月非居民净买入90亿美元中国国债创2023年12月以来新高，但反内卷政策升温可能压缩部分制造业信用空间；宽货币+紧信用格局维持，外资回流为债市提供边际支撑但内需信用恶化限制权益估值扩张。
推理“Token工厂”模式跑通百倍增长，字节国产GPU采购规模扩至5万片
无问芯穹披露Token调用量半年20倍增长、95%来自智能体场景，推理需求爆发驱动“Token工厂”商业模式规模化飞轮；字节跳动与天数智芯洽谈采购至少5万颗国产推理GPU，阿里也在接触，国产芯片在推理侧规模化替代加速。